Solara4, mayor planta solar de Portugal, entra en concurso de acreedores

La mayor planta solar de Portugal se declara insolvente

La empresa británica Welink Energy Portugal 2 UK, propietaria de la planta fotovoltaica Solara4, ha entrado en situación de insolvencia. Se trata de la mayor central solar de Portugal, con 219 MW de potencia instalada, ubicada en el municipio de Alcoutim, en la región del Algarve. La compañía ha tenido que presentar concurso de acreedores tras varios ejercicios con resultados financieros muy por debajo de lo previsto.

Según un informe elaborado por la consultora BDO y divulgado por el semanario portugués Expresso, la planta ha atravesado "una combinación de desafíos operativos y de mercado que han afectado a su rendimiento y a la generación de cash flow de forma negativa". El documento detalla que la producción eléctrica se ha mantenido de manera constante por debajo de las estimaciones iniciales del proyecto, lo que ha mermado los ingresos desde su puesta en marcha.

Precios negativos y exceso de oferta solar en Iberia

El informe de BDO señala un segundo factor determinante: el fuerte crecimiento de la capacidad fotovoltaica instalada tanto en Portugal como en España en los últimos años. Este aumento de la oferta ha presionado a la baja los precios mayoristas de la electricidad en el mercado ibérico, que en determinadas horas del día llegan a situarse en cero euros o incluso en valores negativos.

Esta circunstancia no es exclusiva de Solara4. Numerosos activos solares en la Península Ibérica que optaron por vender su producción directamente en el mercado merchant, sin asegurar sus ingresos mediante un contrato de compraventa de energía (PPA) u otro mecanismo similar, están experimentando problemas de rentabilidad parecidos. La caída de precios en las horas centrales del día, coincidiendo con los picos de generación solar, erosiona los márgenes de estos proyectos y pone en cuestión la viabilidad de los modelos que no cuentan con cobertura de precio a largo plazo.

Un proyecto de hibridación que nunca llegó a materializarse

Solara4 entró en funcionamiento en 2021. Welink tenía previsto convertirla en uno de los mayores complejos renovables híbridos de la región, sumando 50 MW adicionales de energía solar, un parque eólico de 264 MW con 40 aerogeneradores y un sistema de almacenamiento en baterías (BESS) de 100 MW. De haberse completado, el conjunto habría alcanzado más de 600 MW de capacidad instalada y una producción estimada de 1,1 TWh anuales.

Sin embargo, la evaluación de impacto ambiental del Gobierno portugués rechazó la ampliación, obligando a recortar de forma sustancial el proyecto, en particular la parte eólica, que finalmente no obtuvo autorización. Este revés regulatorio dejó a Solara4 sin la diversificación tecnológica que podría haber compensado, al menos parcialmente, la volatilidad de los ingresos derivada de operar en el mercado spot.

Welink mantiene la planta a la venta desde hace tiempo, situación que continúa mientras se resuelve el proceso de insolvencia de la filial propietaria del activo. El semanario Expresso apunta además a otros conflictos que ha arrastrado la compañía británica, entre ellos un enfrentamiento con el grupo constructor chino que participó en la construcción de la planta.

Un aviso para el sector fotovoltaico ibérico

El caso de Solara4 se produce en un contexto de expansión acelerada de la fotovoltaica en España y Portugal, donde la capacidad instalada ha crecido con rapidez en los últimos años. La quiebra de la mayor planta solar portuguesa pone sobre la mesa los riesgos de la exposición total al mercado mayorista sin instrumentos de cobertura, especialmente en un escenario de horas con precios cero o negativos cada vez más frecuentes.

Para promotores, inversores y gestores de activos renovables en la Península Ibérica, el episodio refuerza la relevancia de estructurar los ingresos futuros a través de PPA corporativos u otros mecanismos de estabilización de precios, así como de contemplar la hibridación con almacenamiento como vía para mitigar el impacto de la sobreoferta solar en las horas centrales del día.