Endesa gana 1.711 M€ hasta septiembre (+22%) y eleva previsiones al rango alto para 2025
Endesa registró en los nueve primeros meses del año un beneficio neto de 1.711 millones de euros (+22% interanual) y un EBITDA de 4.224 millones (+9%), lo que le permite reconfirmar el rango alto de sus objetivos para 2025: hasta 5.600 M€ de EBITDA y 2.000 M€ de resultado neto. El flujo libre de caja aumentó un 29%, hasta 3.437 M€.
Estrategia y operaciones corporativas
- Compra del 100% de Cetasa (eólica), donde ya poseía el 37,5%.
- Venta del 49,99% de un paquete de plantas solares en operación a Masdar.
- Acuerdo para adquirir la comercializadora del grupo MasOrange (pendiente de CNMC).
- Tercer tramo del programa de recompra (hasta 500 M€) en marcha hasta el 28 de febrero.
Demanda y precios eléctricos (ene–sep)
- Demanda peninsular ajustada: +1,8%; área de distribución de Endesa en Península: +2,5%.
- Precio medio del pool: 63 €/MWh (+21% interanual) + 17 €/MWh de servicios auxiliares por la operación reforzada tras el apagón del 28 de abril → 80 €/MWh de media.
Mensaje del consejero delegado
“La operación especial anti-apagones supone un sobrecoste relevante. En un sistema con renovables dominantes es clave actualizar la operación y reconsiderar el plan de cierre nuclear previsto, que se inicia en Almaraz, por su papel en la seguridad de suministro”.
Red de distribución: retribución 2026–2031
Endesa pide un marco retributivo acorde a los objetivos de electrificación. Señala que las solicitudes de conexión siguen creciendo y que el sector presenta una saturación de red del 83% (a inicios de septiembre); en Endesa, la capacidad disponible es prácticamente nula, lo que ha obligado a rechazar nuevas conexiones en 2025. Requiere acelerar inversión en redes y actualizar la tasa de retribución para eliminar asimetrías con la UE y otros sectores regulados.
Evolución financiera
- Mejora del EBITDA apoyada por generación y comercialización, estabilidad en distribución y eliminación de la tasa del 1,2% sobre ingresos desde comienzos de año.
- Margen eléctrico integrado: 53 €/MWh, en línea con guía.
- Generación libre de emisiones: 87% de la peninsular; cobertura del 81% de ventas a precio fijo.
- Ventas anticipadas de nuclear y renovables: 85% para 2026 y 59% para 2027.
- Negocio de gas: margen unitario 10 €/MWh, con buena aportación de ventas adelantadas y resiliencia en minorista.
Deuda y caja
Deuda neta: 10.300 M€ (+11% vs. dic-2024). El flujo libre de caja de 3.437 M€ cubre las necesidades de inversión (2.400 M€ brutos). La deuda recoge además el pago de dividendos (~1.500 M€) y la ejecución del segundo tramo de recompra (~450 M€). Apalancamiento (DN/EBITDA 12m): 1,8x, igual que a cierre de 2024.